粤芯半导体 13 日创业板上市，发行价 12.01 元
粤芯半导体 13 日创业板上市，发行价 12.01 元
你有没有过这种时刻——周一开盘前，你打开券商 App，看见一只新股即将上市，发行价 12.01 元，市盈率不适用，亏损但产能利用率 96.38%。你心里清楚，这是"越亏越投"的故事，是国产替代叙事的又一张船票，但你还是要问自己一句——我今天该看它吗？我今天敢看它吗？
10 月 11 日晚，粤芯半导体（301660.SZ）正式敲定，将于 2026 年 10 月 13 日（下周二） 在深圳证券交易所创业板上市。本次发行价 12.01 元/股，发行后总股本 28.78 亿股，拟募资 75 亿元。
这不是一家普通的新股——它是 创业板注册制下首家获批的晶圆制造企业，是 粤港澳大湾区首家实现量产的 12 英寸晶圆制造企业，是被叫做"广州第一芯"的那家公司。
一个数字，三种现实
第一个数字：12.01 元。这是它的发行价，不设老股转让，全部为公开发行新股。如果按 2025 年摊薄后静态市销率算，13.39 倍——比同行业可比公司的平均水平还低。这意味着，新股上市后没有给早期投资者留出"打折空间"，每个打新中签的人，和你一样站在同一条起跑线上。
第二个数字：358848。这是它在 9 月 28 日公开网上摇号产生的中签号码数。每个号码可认购 500 股，也就是说，这次网上发行向散户发出了 1.79 亿股，覆盖了大约 18 万人——这是 2026 年以来 A 股新股发行规模第四大、创业板最大的一次。中签率，可能比你想象的高。
第三个数字：75 亿。这是它拟募集的资金总额，全部围绕主业展开，没有任何"补充流动资金"或"还贷款"的虚招。钱会变成大湾区半导体产业链的"链主厚度"——一座 12 英寸晶圆厂、一条特色工艺产线、一群被锁住的工程师。
但还有一个数字你必须看：累计亏损 67.35 亿元。2023-2025 年三年累计营收 53.07 亿元，三年研发投入 14.73 亿元，但合计亏损 67.35 亿元。这不是"赚不到钱"的故事，这是"越投越亏、越亏越投"的故事——半导体重资产、长周期、深亏损，没有这条路，就没有国产替代。
它和你的关系
如果你从来不打新、不炒股、不看 A 股新闻，这条新闻和你没关系——直接划走，没问题。
但如果你是下面这群人中的一个，请多看一眼：
打新族——粤芯的股票代码是 301660，上市首日不设涨跌幅限制，但有盘中临时停牌机制（±30%、±60%）。它和寒武纪、海光信息、龙芯中科一样属于"硬科技打新"赛道，但它的特殊性在于：它不是设计、不是封测、它是大湾区唯一的 12 英寸晶圆制造。这一类的稀缺性溢价，是过去三年 A 股新股的"硬通货"。
半导体从业者——粤芯 2025 年产能利用率高达 96.38%，截至 2026 年 3 月累计出货已突破 180 万片 12 英寸晶圆，订单已排至 2026 年下半年。它的客户名单几乎覆盖了你熟悉的每一家中国半导体公司：OPPO、vivo、华为、中兴、广汽、小鹏、比亚迪——前十大模拟芯片上市公司合作覆盖率高达 80%。如果你在这条链上，你的上下游、你的客户清单、你的工艺路线，都会因为它的上市发生微妙变化。
大湾区居民——粤芯的总部在广州黄埔区中新广州知识城，这家公司从 2017 年的一片空地起步，到今天已经拥有了两座 12 英寸晶圆厂（第一工厂、第二工厂），规划产能合计 8 万片/月。今年 1 月 22 日，粤芯四期项目在同一个地方启动，总投资约 252 亿元，规划月产能 4 万片。如果你住在大湾区，你的房贷、你的就业、你的孩子高考报志愿的方向，都会因为这条产业链的密度被重写。
国产替代关注者——粤芯的股东名单在 A 股拟上市公司里几乎找不到第二个：无控股股东、无实际控制人，前五大股东均不超过 17%。国投创业基金、广东省半导体及集成电路产业投资基金、广州产投、科学城（广州）投资集团等国家、省、市、区四级国资深度参与；广汽、上汽、北汽等头部车企股东绑定车规级需求；华登国际、盈科资本、新鼎资本等专业半导体投资机构提供产业链洞察。这种"国资+产业资本+专业机构"的多元股权结构，让粤芯能穿越晶圆代工"重投入、长周期、深亏损"的艰难时刻。
它不在做最容易的事
很多人看完"亏损 67 亿"就划走了——这是错的。
粤芯不在做"通用 7nm、5nm、3nm"那种先进制程——那不是它的赛道，也是大湾区不应该押注的赛道。它在做的是特色工艺——围绕"感、传、算、存、控、显"六大方向的模拟和数模混合芯片，工艺制程覆盖 180nm-55nm。
听起来"老土"，但你打开任何一台手机、一台空调、一辆新能源车，里面的电源管理芯片、显示驱动芯片、CMOS 图像传感器、指纹识别芯片、IGBT 功率器件——八成以上都是特色工艺做出来的。先进制程做不出这些东西，特色工艺可以。
粤芯有八大特色工艺平台：MS、HV、CIS、BCD、eNVM、MOSFET、IGBT、SiPho（硅光）。它服务的客户里，国内前十大模拟芯片上市公司合作覆盖率高达 80%——这意味着，粤芯基本上把中国模拟芯片的"国家队"全部包圆了。
这就是为什么它能"越亏越投"还能"订单排到下半年"——不是因为它便宜，是因为它做的是别人做不了的事。
它在大湾区的位置
粤芯的真正志向，是与北京、长三角、成渝、武汉等集成电路重镇形成"第三极"的差异化布局。
你看这个数字：粤芯四期项目总投资约 252 亿元，规划月产能 4 万片。在广州市 2026 年政府工作报告中，加快华星光电 t8、粤芯四期等重大项目建设被明确写入。这不是一家公司的事，这是大湾区产业升级的事。
而且它有一个非常特殊的标签——"无控股股东、无实际控制人"。这在 A 股拟上市公司里几乎找不到第二个。它的股东名单本身，就是一份大湾区半导体生态图：广州产投、科学城（广州）投资集团、广汽、上汽、北汽、华登国际、盈科资本、新鼎资本、广东半导体及集成电路产业投资基金……你能想到的每一方势力都在里面。
这种股权结构在中国资本市场有一个专门的名字——"链主股权"。粤芯不是谁的子公司，它是产业链的枢纽。
这件事的真正启示
粤芯上市这件事，不只是 A 股又多了一只打新股。
它真正告诉我们的，是大湾区"第三极"的算盘：
- 不押注先进制程——因为北京、长三角已经在做了
- 押注特色工艺——因为这是模拟芯片、汽车电子、工业控制、AI 算力芯片的"看不见的命脉"
- 押注"国资+产业资本+专业机构"——因为半导体重资产长周期深亏损，只有这种股权能撑下来
- 押注"链主"——不赚快钱，赚"别人绕不开你"的钱
这四条，和北京、长三角、成渝、武汉的半导体策略都不一样。
如果你正在选工作、选行业、选城市、选房子，粤芯上市这件事是一个明确信号——大湾区不会只做 AI 和新能源车，它还要做半导体"第三极"，它要用特色工艺卡位全球模拟芯片的"看不见的命脉"。
几个数字，记一下
- 股票代码：301660
- 上市日期：2026 年 10 月 13 日（下周二）
- 发行价：12.01 元/股
- 发行后总股本：28.78 亿股
- 拟募资：75 亿元
- 累计出货：180 万片 12 英寸晶圆（截至 2026 年 3 月）
- 2025 年产能利用率：96.38%
- 客户覆盖：OPPO、vivo、华为、中兴、广汽、小鹏、比亚迪（国内前十大模拟芯片上市公司合作覆盖率 80%）
- 特色工艺平台：MS、HV、CIS、BCD、eNVM、MOSFET、IGBT、SiPho（硅光）八大平台，工艺制程 180nm-55nm
- 四期项目总投资：252 亿元
一个细节，画面感
粤芯一期投产至今，已累计开发客户超 200 家，覆盖境内外上市公司近 40 家。这意味着它的客户名单里，几乎包含了你能想到的所有大湾区电子产业链龙头。
它的订单已排至 2026 年下半年。但它的下一波产能——粤芯四期——要到 2027 年才能爬坡。
这就是"半导体"三个字的真实节奏——你看一只新股上市敲钟只要一天，但支撑这次敲钟的，是它身后八年磨一剑的工艺平台、累计 180 万片的出货量、200 多家客户的信任、和 67 亿元的亏损。
粤芯半导体上市那天，你不会在新闻里看到太多鲜花和掌声——它不是"独角兽",它是"重资产"。
但如果你看懂了大湾区"第三极"的算盘，看懂了特色工艺的稀缺性，看懂了"国资+产业资本+专业机构"这套股权结构的含义——
你会明白，粤芯上市这件事，远不止一只新股那么简单。
参考来源
- IT之家, 2026-10-11 22:27: 粤芯半导体 10 月 13 日在创业板上市，发行价为 12.01 元 / 股
- 21 世纪经济报道, 2026-09-22: 粤芯半导体公告：创业板 IPO 发行价格为 12.01 元 / 股
- 广州市人民政府, 2026-08: 粤芯半导体，创业板 IPO 上会！
- 黄埔区政府, 2026-01: 粤芯半导体四期项目在黄埔区中新广州知识城启动
- 人民网广东频道, 2026-09-02: "广州第一芯"撬动大湾区集成电路版图
- 粤芯半导体招股说明书, 2026-10: 粤芯半导体技术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市